首页
企业简介
产品展示
联系方式
分类导航
新闻事件  (1)
业界动态  (2)
社会视点  (3)
最新文章
央行的货币政策开始转向
上海意诺服装设备有限公司   2008-09-16 05:10:02 作者:易宪容 来源: 文字大小:[][][]

    9月15日央行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率,即从2008年9月16日起,下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整;存款基准利率保持不变。从2008年9月25日起,除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点,汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

    首先,这次两率的调整向市场发出一个明确的信号,即在国际金融市场动荡不安、国内经济增长放、股市下跌不止、CPI开始下降之际,中央政府为了防止未来国内经济出现下行的风险,保持国民经济平稳较快持续发展,央行开始放松在2007年底确立的从紧的货币政策。可以说,这种货币政策放松不仅预示今年央行货币政策的转向,也可能预示未来货币政策走向哪里。当然,央行对货币政策放松,并非表明当前中国经济出现过高的风险,而是对现行的经济可能下行的风险提前反映,防止中国经济可能的下行。更不是因为中国经济出现了大的问题而让货币政策出现根本性的转向,因为,无论是从固定资产投资、进出口,还是从居民消费增长来看,8月份经济数据仍然处于正常的态势上,而且这种态势未来几个月也不会有大的改变。

    其次,这次“两率”的调整不是普遍的下调,而是有针对性、结构性下降。比如说,这次“两率”的调整,对于利率,只下降贷款利率,而不下降存款利率;贷款利率短期的利率下调的幅度大,而长期的贷款利率下降幅度小;对于存款准备金率,只下降中小商业银行存款准备金率,而不下调四大国有银行、交通银行及邮政储蓄银行的存款准备金率。而对于汶川地震灾区则采取特殊的优惠政策。

    这种政策说明了什么呢?说明了政府为了解决当前经济运行中存在的突出问题,采取区别对待、有保有压、结构优化的信贷原则。这样,既能够使当前实际生活中的一些突出的经济问题得以化解,比如中小企业融资困难的问题,“两率”下降对其都是一个好消息。一是可能进入中小企业的资金增加,二是进入中小企业资金的成本降低。但是,这次贷款利率下降幅度短期大于长期,也就说明政府放松的货币政策重点放在短期的突出问题解决上,而不是长期如此。从长期来看,政府货币政策是否会放松还得看市场对这次政策的反映以及未来经济运行情况。

    还有,这次利率调整为什么只是下降贷款利率而保持存款利率不变?这自然出自两个方面的考虑,一是贷款利率下降尽管有利降低企业信贷成本,但这种成本降低是十分有限的,它根本上还是央行向市场发出一个明确的信号,央行从紧货币政策有可能开始转向,以便改变市场的预期;二是存款利率不变,就在于今年以来银行存款负利率一直为市场诟病,但是商业银行的利润则出现前所未有的增长水平。而商业银行利润增长快,最为重要的赢利模式就是中国商业银行利差在央行利率控制条件下高于国际水平。因此,如何来缩小国内商业银行的存贷款的利差水平,也是央行这次“两率”调整重要方面。可以说,这种趋势可能是未来利率调整的重要方面。

    那么这次“两率”的调整对中国经济会产生多大的影响。它可以分为实体经济方面及金融市场方面。对实体经济来说,由于这次“两率”调整的幅度不大,特别是贷款利率下降幅度不大,因此它对企业成本影响不会太大。特别是,目前房地产企业一直在要求政府“救市”,就以为是为房地产而来,实际上,这次央行货币政策转向对房地产市场影响几乎很小,就如早些时候加息时,有房地产开发商说加息对他们没有影响一样。因为,这次货币政策调整是有保有压,重点是当前突出的中小企业融资、农业生产、汶川地震等问题。只不过,货币政策方向改变,可能会改变企业的市场预期。但是它对金融市场的影响则不可小视,因为,这次“两率”下降重点是在向市场发出明确的信号,从紧的货币政策可能改变。而从紧货币政策改变一定会改变整个市场的预期,改变投资者对股市之信心。目前国内股市最大问题就在于投资者对市场信心不足。当然,这次“两率”下降对市场影响到底有多大,还有待观察对它的反映,还有待央行对这些反映是如何来理解,因此,投资者、企业、居民等最好的办法就是静观其变。

最新评论
发表评论
标题
内容
表情
 
 

上海意诺服装设备有限公司  地址:上海市松江区新桥镇莘松路1550号   联系电话:021-67645075

ICP08103733 沪公网安备31011702001963号

2015年香港开奖记录大全 苍溪县| 即墨市| 长沙县| 平邑县| 高密市| 湖州市| 句容市| 天水市| 寻乌县| 博湖县| 克拉玛依市| 隆德县| 梓潼县| 衡阳县| 建水县| 常宁市| 中山市| 沙坪坝区| 东兰县| 通化县| 余干县| 武隆县| 邓州市| 宜丰县| 都江堰市| 清远市| 大余县| 都昌县| 重庆市| 纳雍县| 五莲县| 桓仁| 突泉县| 德保县| 漯河市| 大英县| 漳平市| 凤山县| 红河县| 林芝县| 金秀| 西林县| 岳阳市| 沙雅县| 临沧市| 荔波县| 平昌县| 沅陵县| 安义县| 图们市| 商丘市| 遵化市| 金湖县| 博客| 南部县| 绥宁县| 手游| 乌兰察布市| 南汇区| 丹棱县| 高青县| 余江县| 榆中县| 深泽县| 靖江市| 乌拉特后旗| 宿迁市| 乌兰察布市| 布拖县| 建宁县| 红河县| 原阳县| 凉山| 勐海县| 大理市| 吴江市| 吕梁市| 西和县| 临高县| 凤凰县| 永丰县| 黑河市| 沅江市| 青田县| 平舆县| 即墨市| 武城县| 辛集市| 普陀区| 麻栗坡县| 巢湖市| 绥宁县| 金寨县| 龙州县| 云霄县| 澄迈县| 日照市| 靖远县| 五原县| 会宁县| 天镇县| 贵南县| 萝北县| 青铜峡市| 新绛县| 枝江市| 昭苏县| 新巴尔虎右旗| 北流市| 和平县| 榆树市| 连州市| 汝州市| 玛多县| 潞西市| 越西县| 卫辉市| 突泉县| 烟台市| 历史| 安平县| 临夏市| 留坝县| 调兵山市| 城市| 姜堰市| 增城市| 岐山县| 辽宁省| 进贤县| 珠海市| 宜宾市| 会昌县| 遂平县| 额敏县| 奎屯市| 南昌市| 延安市| 云和县| 新邵县| 德兴市| 凉城县| 花莲市| 乐平市| 共和县| 津市市| 科技| 江西省| 玉树县| 宿松县| 遵义市| 黄平县| 沿河| 安泽县| 峡江县| 三亚市| 称多县| 大城县| 肃北| 衡山县| 渭南市| 闸北区| 和硕县| 淅川县| 社会| 从江县| 双牌县| 青岛市| 竹山县| 合肥市| 时尚| 北流市| 萨迦县| 铁力市| 大港区| 若尔盖县| 六枝特区| 肥西县| 天水市| 晋城| 民县| 中江县| 天峻县| 南华县| 前郭尔| 青浦区| 印江| 长子县| 崇明县| 疏附县| 天柱县| 沙河市| 利川市| 上虞市| 溧水县| 天镇县| 阳信县| 盘锦市| 元江| 武安市| 驻马店市| 邵阳县| 扶余县| 旬邑县| 广安市| 河东区| 光泽县| 衡东县| 云霄县| 社会| 花莲县| 正镶白旗| 富源县| 邵阳县| 康保县| 新巴尔虎左旗| 景德镇市| 休宁县| 兰西县| 盐源县| 鄂州市| 长春市| 武威市| 应城市| 曲沃县| 廉江市| 海城市| 贵港市| 黔东| 阜宁县| 牟定县| 屯留县| 庆城县| 喜德县| 舟山市| 即墨市| 夹江县| 麦盖提县| 肇源县| 平和县| 凤山市| 哈巴河县| 松桃| 台北市| 吴堡县| 云南省| 新乡市| 乌拉特前旗| 屏东县| 饶平县|